Wer ist das wertvollste Unternehmen im Land? Drei Jahre lang war die Antwort stets: SAP. Ende Januar war der Titel dann plötzlich vorübergehend weg: Siemens überholte die Softwareschmiede aus Walldorf kurzfristig und rückte das Rennen um die Dax-Krone ins Rampenlicht. Das hat auch mit dem Megathema KI zu tun, das Wirtschaft und Börsen weltweit in Atem hält.
Binnen eines Jahres hat SAP gut ein Drittel seines Werts verloren, Siemens fast ein Viertel hinzugewonnen. Beide Unternehmen schwanken grob um einen Marktwert von 200 Milliarden Euro. Den letzten Schubs für den zeitweisen Wechsel an der Spitze - aktuell ist SAP gerade wieder ein paar Milliarden weiter vorne - gaben enttäuschende Zahlen von SAP. Das Wachstum fiel im wichtigen Cloudgeschäft etwas niedriger aus als erwartet. Die Aktie stürzte zwischenzeitlich um rund 16 Prozent auf 165 Euro und damit auf den tiefsten Stand seit zwei Jahren.
Doch es gibt auch längerfristige Trends: Zum einen ist die Softwarebranche seit Monaten unter Druck. Das belastet SAP. Andererseits läuft die Siemens-Aktie seit Jahren gut - die Investoren goutieren die Fokussierung des Geschäfts und den Wandel zum Technologiekonzern.
